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愛奇藝與B站商業模式差異大 B占跨界創新搶占市場先機

發布時間:2018-03-22 15:34:25   發布者: mia    文章來源: 財稅星球

2月28日,愛奇藝正式遞交IPO申請,擬在納斯達克掛牌交易,計劃融資15億美元;3月2日,B站正式也提交了上市申請,擬在紐約證券掛牌交易,融資金額4億美元。

一周之內,兩喬馬上初嫁了,可喜可賀:一個是主流視頻一個二次元視頻,均長期燒錢、虧損著,商業模式孰優孰劣?誰先扭虧為羸?IPO股價孰高孰低?充滿了看點,刷屏多多。

兩公司的前世今生

愛奇藝:中國第一高清正版影視門戶

2010年4月由龔宇先生創立,原名百度奇藝,脫胎于美國HULU模式。2015年5月,愛奇藝并購、整合了PPS視頻業務,實力更為強大。愛奇藝崇尚悅享品質,以“用戶體驗”為生命,現成為網絡視頻行業視聽體驗的變革者和開拓者。目前估值約100億美元。

商業模式如下圖:

聚焦高學歷、高消費人群,提供正版、高清的視覺享受構成愛奇藝的商業模式核心

B站:干凈、純粹的二次元部落

2009年6月由徐逸先生創立,脫胎于日本NICONICO動畫。由用戶生產內容(PUGV模式),以動漫文化和圈子作為核心資源,從最初4人小作坊發展成為中國年輕一代多元文化和興趣的大本營:橫跨社區平臺、游戲、演唱會、影視投資、周邊商品等為產業鏈上下游一體。目前估值約30億美元。

商業模式如下圖:

聚焦中學、大學生,采用PUGC模式構筑一個干凈、純粹的二次元生態圈

兩公司發揮資金、市場優勢服務價值客戶

任何一種商業模式,核心要素不外三項:客戶、價值、利潤,以合理的價格向目標客戶提供了有價值的產品或服務。

1、聚焦客戶與價值訴求的差異

當年,優酷網擊垮傳統電視臺,那是優酷比電視臺更好的滿足了網民文娛需求。愛奇藝超越老牌品牌優酷土豆,主要是愛奇藝抓住了高凈值用戶對影視高品質訴求:內容上,大量采購正版、高清的影視資源,杜絕盜版、非高清視頻;在技術上,重視客戶體驗,開啟了以技術創新為推動力的“智服務”時代;在客戶資源上,依托百度強大的廣告客戶資源,打造SWS模式(搜索-觀看-分享)聚焦核心競爭力,為品牌廣告主提供高品質、高性價比的廣告服務。

愛奇藝一路高舉高打,累計燒錢近500億元,年營業收入也隨之高歌猛進,逼近200億元大關,成為中國第一高清正版影視門戶網站,多項核心數據均居全行業第一,頗有大家閨秀的風范。

再來看看B站,沒有技術、沒有資金,緊緊抓做中學生、大學生的亞文化特質,打造出一個自循環生態鏈。從個人備胎網站,華麗麗的轉身為資本市場的寵兒,活脫脫的一部小家碧玉勵志史。緊緊圍繞中學生、大學生的AGC主題文化聚落,采用PUGC模式進行資源整合、市場培育,通過創意作者、死忠用戶群和優質PUGV內容構成了三位一體的良性自循環系統:UP主從直播、分享、播放、收藏、新番承包計劃獲得心理滿足感,會員從無帖片廣告享受獨特的體驗,免費享受豐富獨特的高清視頻資源庫,UP頻道、彈幕交流(天貓晚會等晚會節目、愛奇藝等視頻網站均陸續啟用了彈幕形式就是強有力例證)、線上線下活動等又增強會員參與感、歸屬感。

這完全不同于視頻網站主流商業模式從廣告、電商、會費會員中獲利,而是聚焦亞文化群落,非常值得當下創業者們的借鑒:沒有技術可以,沒有資金也可以,沒有市場是萬萬不能的。陳睿先生曾如此說:“所有的流行產品一開始都是小眾產品。我們一定要保持B站的小眾特色,自認為走的是一條荒無人煙的道路,但是走著走著就發現了一座城市。”B站與愛奇藝的付費會員模式不同,b站無特權會員。B站主體用戶群(大學生和高中生)消費能力有限,所以平等對待會員更能培養用戶忠誠度。同時B站出臺承包制措施,每集動畫的最后都有集承包人排名,迎合了客戶的自我表現欲,讓會員成為參與主體,巧妙地融入到引進版權行動中。

2、盈利模式的差異

愛奇藝的收入模式主要來源于網絡廣告、用戶付費,2017年兩項營收占比分別為47%、48%;成本主要是由內容成本、寬帶成本構成,2017年兩項成本占比分別為73%、13%。熱播劇版權費屢創新高,買不起就選擇自制,但自制節目成本降低了,但存在高成本高風險,如《盜墓筆記》系列制作成本高達500元/集,三觀不正近期已禁播了,投資打了水漂。

B站的收入模式主要來源于游戲,2017年營收占比83%,真可謂一枝獨秀;成本主要是收入分成、寬帶成本構成,2017年這兩項成本占比分別是48%、24%。其實,B站頂著視頻網站之名,收游戲聯運之利,甚至是借他人的雞下自己的蛋: up主直播,會員禮物等消費,B站按比例向up主分成,資金流動:觀眾-b站-up主,對應名稱:RMB-b幣-禮物-貝殼-RMB。借助六大盈利途徑緊緊黏住UP主:UP主充電計劃、直播平臺收入、參與B站比賽、參與B站企劃、游戲宣傳傭金、插入B站指定廣告等,打造出一個B站獨有的會員利益生態鏈!

從兩公司財務數據來看,共同特點是營收連續高速增長,連年虧損。B站雖然比愛奇藝規模小,但近兩年營業收入復合增長率330%要遠遠高于愛奇藝81%,2017年凈虧損率僅僅4%,遠遠低于愛奇藝21%,B站盈利指日可待!也就是說B站的成長性、未來盈虧能力均要優于愛奇藝,應該比愛奇藝更受投資人青睞,這應該也是B站選擇紐約主板上市的底氣所在,(另一原因是兩公司采用AB股權結構,同股不同權,不得不遠赴美國IPO)。

預測

預測1: 愛奇藝未來3-5年難扭虧為盈

2016年、2017年視頻行業市場規模600億元、856億元,愛奇藝營收174億元約20%市場份額,仍然虧損37億元。愛奇藝內容庫30多個類別7萬多部網絡劇集則是造成其巨額虧損的主要原因。其招股說明書顯示:未來幾年采購許可版權約165億元,其中2018年至少為61.5億元,2019年至少為53.8億元,這意味著愛奇藝每年固定成本投入居高不下,必然持續推高盈虧平衡點的營收規模。

參照市場規模、愛奇藝營收增長率因素,預計愛奇藝未來3-5年營收在400-800億元之間,盈虧平衡點營收不會低于600億元,市場份額35%以上才有盈利可能。

預測2:視頻行業要想盈利,要么業內兼并,要么跨界創新

主流視頻業態競爭實在慘烈,大家都在巨額虧損中苦苦掙扎,以滿足越發挑剔的網民口味,搶奪網絡視頻資源,花重金購買版權和宣傳。從銷量、價格、固定成本上看,視頻行業盈利難有改善空間。行業兼并勢在必行,不兼并不足以盈利,賽道過于擁擠,必須有人下場。

愛奇藝持續燒錢,其背后商業邏輯就是增長優先利潤,最好的途徑就是擠壓對手市場份額或者直接并購對手。要么自己獨大,要么建立同業利益聯盟,才有提高會員、廣告業主服務價格的可能,實現視頻行業的扭虧為盈。

B站在細分市場未來贏利不是問題,但會擔心行業內野蠻并購。若IPO成功,B站一定從細分市場拓展到主流視頻市場,因為B站在短視頻和長視頻、游戲領域早有布局,只是苦于沒錢。B站游戲收入占八成,早就不是視頻網站了,這說明行業界線越來越模糊了,當跨界成為常態,你還來不及說再見,可能已被淘汰。模式創新與競爭非常重要!



推薦了解
愛奇藝廣告
愛奇藝廣告介紹

愛奇藝是百度旗下高清視頻網站,在國內視頻網站市場占有重要地位,深受用戶喜愛,通過眾多獨播資源吸引了大量用戶關注,目前擁有移動用戶1.4億。愛奇藝視頻廣告觀看人數眾多,是一個不錯的網絡推廣方式。

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